国家发展改革委投资司副司长韩志峰就PPP项目如何有效对接基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）发表了重要见解。他指出，推动符合条件的PPP项目发行基础设施REITs，是盘活存量资产、拓宽融资渠道、促进投资良性循环的关键举措。以下是其核心思考，尤其围绕项目投资及对投资项目进行管理展开的五个方面：
一、 严把项目质量关，夯实REITs发行基础
韩志峰强调，并非所有PPP项目都适合发行REITs。核心前提是项目本身必须优质，具备稳定、可预测的现金流。这要求在项目前期投资决策阶段，就必须进行审慎、科学的论证，确保项目具有长期运营价值和良好的收益前景。项目应已完成建设并进入稳定运营期，权属清晰、手续完备，为后续的资产证券化打下坚实基础。
二、 强化全生命周期管理，提升资产运营效率
发行REITs并非终点，而是对项目运营管理提出了更高要求。韩志峰指出，必须加强对投资项目的全生命周期管理，特别是运营维护环节。原始权益人及专业的运营管理机构需持续提升运营效率、控制成本、保障服务质量，以维护和提升底层资产的现金流生产能力，这是REITs产品长期价值稳定的根本保障。
三、 明晰各方权责利，优化治理结构与激励机制
在PPP项目架构中引入REITs，法律关系与利益结构更为复杂。韩志峰认为，必须清晰界定政府方、社会资本方（原始权益人）、基金管理人、资产支持专项计划管理人以及公众投资者等多方主体的权利、责任与利益。要建立透明、高效的治理结构，并设计合理的激励机制，确保各方目标一致，共同致力于资产的保值增值，实现公共利益与商业回报的平衡。
四、 注重风险隔离与信息披露，保护投资者权益
基础设施REITs的成功依赖于市场信心。韩志峰提出，必须建立健全有效的风险隔离机制，确保基础资产与原始权益人自身的经营风险、财务风险实现法律上的分离。要持续加强和完善信息披露制度，确保项目运营、财务数据、关联交易等信息的真实、准确、完整和及时披露，保障广大公众投资者的知情权与监督权，这是市场健康发展的基石。
五、 推动政策协同与创新，完善制度环境
韩志峰最后指出，PPP与REITs的有效结合需要良好的政策与制度环境。他呼吁相关部门加强协同，针对PPP项目资产转让、税收处理、国资管理、特许经营权衔接等具体问题，进一步出台细化、可操作的支持政策。鼓励在依法合规的前提下进行模式与产品创新，探索出更符合中国基础设施领域特点的PPP+REITs实施路径，为扩大有效投资、服务国家重大战略提供强劲动力。
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韩志峰的五点思考，系统阐述了从优质项目筛选、高效运营管理，到完善治理结构、强化风险管控和优化政策环境的关键环节。这为PPP项目通过发行基础设施REITs实现盘活存量、引导新增投资的良性循环，提供了清晰的行动框架和重要的方向指引。
